Хедж фондът настоява енергийната фирма да бъде изключена от сделката за дълга на Украйна

Базираният в Лондон хедж фонд VR Capital е част от група притежатели на облигации, настояващи операторът на държавната мрежа на Украйна да бъде изключен от идното преструктуриране на дълга на страната, защото кредиторите стартират да заемат по-твърда позиция след двугодишна пролонгация на изплащането вследствие на нашествието на Русия.

Фирмата, дълготраен вложител в Украйна, е член на група, която желае от Ukrenergo да се оправи с кредиторите си отвън проекта за облекчение на дълга, който държавното управление на президента Володимир Зеленски скоро ще предложи на притежателите на към $20 милиарда облигации в задгранична валута, споделиха хора, осведомени с въпроса.

Предложението се концентрира върху държавно обезпечена зелена облигация на стойност 825 милиона $, продадена от енергийната компания преди пълномащабната инвазия на Русия през 2022 година Групата насочва настояването, защото не желае притежателите на държавни облигации да анулират всяка договорка за преструктуриране на този дълг.

Позицията, заета от VR, която се оглавява от Ричард Дейц, съосновател на капиталова банка Renaissance Capital и други също по този начин демонстрира по какъв начин военновременният застой на заплащанията, възложен на Украйна през последните две години, в този момент отстъпва място на по-сложни договаряния.

Групата на облигационерите не се опълчва на облекчаването на дълга за Ukrenergo, само че сподели през февруари, че компанията би трябвало да се оправи с кредиторите „ на независима основа, а не като част от планувано преструктуриране на държавния дълг на Украйна “.

Хора, осведомени с позицията на групата, споделиха, че главните активи на Ukrenergo избират обособен метод. Подстанциите на компанията са били по-малко наранени от вълна съветски офанзиви, в сравнение с по-големите електроцентрали, които се ръководят от самостоятелни оператори, споделиха те.

Хората също по този начин показаха правната дефиниция в документите на зелените облигации, че те споделят, наподобява, че го отстранява от гласовете на груповите облигационери, които Украйна би употребила, с цел да опустоши кредиторите към суверенно преструктуриране. Групата кредитори е в контакт с притежателите на повече от половината облигации, прибавиха те.

„ Защо кредиторите на суверена, които нямат връзка с Ukrenergo, имат право да трансформират контракта сред Ukrenergo и неговите кредитори “, сподели един от хората.

Групата също по този начин се застъпва за настрана отнасяне на Ukrenergo, защото идващото лихвено заплащане по нейните облигации в действие не пада до май идната година, доста след крайния период за суверенно преструктуриране, споделиха хората.

VR Capital отхвърли коментар. Ukrenergo също отхвърли коментар.

Притежателите на държавни облигации на Украйна образуваха комитет, защото Украйна съобщи, че възнамерява да обезпечи преструктуриране доникъде на тази година, в точния момент, с цел да размени двугодишния мораториум, който изтича през август. МВФ съобщи, че е належащо съглашение за дълга, с цел да се помогне за финансирането на Киев през идващите няколко години.

Украинското финансово министерство отхвърли да разяснява предлагането на кредитора на Ukrenergo.

Украинските облигации се търгуват на към 25-30 цента за $. Облигациите на Ukrenergo се покачиха от 18 цента за $ преди година до към 36 цента.

Ако държавното управление поеме групата кредитори на Ukrenergo по свое предложение, това може да отвори вратата за по-високо възобновяване на дълг, в сравнение с ще се ползва при преструктурирането на държавния дълг, съгласно анализатори и вложители, които не вземат участие в търговията.

Но те предизвестиха, че това към момента ще бъде доста нерешителен залог за способността на Ukrenergo да изплати кредиторите, според от фактори като излагането му на военни вреди и достъпа до долари.

Руските удари са предизвикали вреди на стойност към 9 милиарда $ на енергийния бранш на Украйна като цяло, съгласно разбор на Киевското учебно заведение по стопанска система. Очакваните вреди на активите на Ukrenergo възлизат на 2 милиарда $ от тази обща стойност към началото на тази година, добави KSE.

Олга Сливинска, началник на интернационалните връзки в KSE, сподели, че е „ теоретично допустимо “ да се изключи дългът на Ukrenergo от суверенното преструктуриране. „ Но това ще значи, че компанията ще би трябвало сама да обслужва дълга “, добави тя.

Енергийната компания е осигурила стотици милиони долари под формата на незабавни заеми от Европейската банка за възобновяване и развиване на поправи електрическата инфраструктура, наранена от съветските бомби. Европейска банка за възстановяване и развитие също влага в част от зелените облигации преди войната.

„ Няма въпрос парите на Европейска банка за възстановяване и развитие да отидат при облигационерите “, сподели човек, осведомен с позицията на VR Capital по отношение на дълга. „ Няма отвращение от притежателите на облигации да проведат рационална и сериозна полемика с компанията и нейния акционер по отношение на преструктуриране “, прибавиха те.

Инвеститори и анализатори показаха към възможен казус. Когато Украйна включи сериозни държавни компании в предходното си преструктуриране на дълга през 2014-15 година, след рецесията към завземането на Крим от Русия, те се оправиха с кредиторите поотделно.

Въпреки обширното опустошение, породено на индустриалната база на Украйна през през последните две години от най-големия спор в Европа след Втората международна война доста украински държавни и частни компании съумяха да държат кредиторите настрани, постоянно посредством комплицирани покупко-продажби за обслужване на едни задължения и разширение на други.

Нафтогаз, държавната газова компания, преструктурира облигации в задгранична валута и излезе от банкрут предходната година след договаряния, в които VR Capital изигра неразделна роля като значим собственик. Компанията съобщи, че възнамерява да продължи да обслужва този дълг макар суверенното преструктуриране.